海螺水泥於2026年3月24日釋出2025年度環境、社會及管治（ESG）報告，全面披露其在碳中和、數字化轉型及社會責任領域的實踐與績效水泥。報告遵循聯交所《ESG報告守則》及上交所可持續發展指引，並首次披露範圍三溫室氣體排放資料，MSCI ESG評級由BB提升至BBB，彰顯其ESG管理質效的顯著躍升。
一、ESG管理與治理：頂層設計深化水泥，績效激勵掛鉤
海螺水泥構建了“董事會決策—ESG管理委員會統籌—ESG工作小組執行”的三級管治架構水泥。報告期內，公司取消監事會，由審計委員會行使相應職權，並修訂《公司章程》等核心制度。董事會九名成員中獨立非執行董事佔比33.3%，女性董事佔比22.2%。
ESG績效與高管薪酬掛鉤：將碳排放強度、標準煤耗、安全環保事故率等指標納入總經理及分管副總經理的績效考核；將公司治理合規指標納入董事會秘書考核；將研發投入強度、發明專利申請納入創新高管考核水泥。 雙重重要性分析：識別出23項實質性議題，其中“應對氣候變化”“能源利用”“汙染物排放”等被評估為高度重要。 反腐敗機制：100%員工簽署廉潔從業責任書，100%供應商簽署廉潔協議，報告期無貪腐訴訟事件。
二、環境績效與低碳轉型：量化目標超額完成水泥，範圍三首度披露
2.1 溫室氣體排放與能耗
指標2025年資料目標與進度熟料工序碳排放強度0.8033噸CO2e/噸熟料2025年目標較2020年下降6%水泥，實際較2020年下降4.5%熟料工序能耗強度96.38千克標煤/噸熟料較2020年下降12.8%，超額完成下降6%的目標可再生能源消耗總量19.17萬噸標煤（約155.95萬兆瓦時）同比大幅增長（2024年僅為0.34萬噸標煤）單位營業收入碳排放量216,755噸CO2e/億元較2024年（200,110噸）有所上升，主因營收下降，但絕對排放總量下降
範圍一排放：171,323,369噸CO2e（同比下降1.55%） 範圍二排放：7,568,714噸CO2e（同比下降6.93%） 範圍三排放：首次披露18,225,478噸CO2e，覆蓋八類主流排放源，佔已識別範圍三的95%以上水泥。
2.2 能源結構與替代燃料
替代燃料使用量佔煤炭使用量的26.5%，超90%熟料基地已推廣替代燃料水泥。 在執行風光儲裝機1,377兆瓦，年自發電量減少CO2排放25.53萬噸。 白馬山水泥廠建成全綠電工廠示範專案，內蒙通遼500MW/2,000MWh儲能電站於2025年11月投運。
2.3 汙染物與水資源
指標2025年排放標準氮氧化物排放總量40,062噸（較2020年下降64.57%）提前完成下降50%目標顆粒物排放濃度均值3.01 mg/Nm³優於超低排放標準（10 mg/Nm³）廢水處理達標率100%目標達標單位熟料耗水強度0.302噸水/噸熟料較2020年下降25.01%水泥，超額完成10%目標
三、社會績效水泥：員工權益與供應鏈韌性
3.1 員工發展
員工總數48,286人，培訓覆蓋率達100%，人均培訓時長92小時水泥。 職業病零新增，千人事故受傷率員工0.23‰、相關方0.35‰，無較大及以上安全事故。 集體合同簽訂率100%，新上線“有事掃碼”員工訴求平臺，辦結率100%。
3.2 供應鏈ESG管理
供應商12,103家，100%簽署廉潔協議水泥。 原材料直供比例提升至91%，新能源運輸佔比達31%（其中供應端54%），物流成本較傳統燃油降低約21%。 環保、安全、用工等ESG指標納入供應商准入與考核，執行“一票否決制”。
3.3 社羣與鄉村振興
公益投入約745萬元（慰問金及物資），西藏地震救災、緬甸震後醫療援助等水泥。 參與光伏扶貧、農田水利建設，累計完成礦山復綠1,385萬平方米，栽植苗木超450萬棵。
四、財務與ESG的協同效應
融資成本最佳化：ESG評級提升（MSCI BBB、Wind AA）有助於降低綠色融資成本水泥。 碳資產收益：2025年透過碳配額交易及綠證交易獲得增量收益，重慶市場出售11萬噸配額。 數字化轉型降本：“海螺雲工”AI大模型使單條5000t/d熟料線標準煤耗降低1%，年減碳4000噸；無人駕駛礦車實現運輸人員減少72%、電費下降60%。
五、風險提示與展望
報告未迴避物理風險（極熱、洪水）及轉型風險（碳價上漲、技術投資）的定量分析，情景分析顯示長期極端高溫可能影響約84%~90%的生產性資產水泥。公司已制定2050年江浙滬區域運營碳中和目標，並明確“十五五”期間將繼續加大清潔能源與CCUS投資。
本分析基於ESG報告原文的客觀提取與解讀，不構成任何投資建議水泥。
鄭重宣告：相關內容不構成任何投資建議，股市有風險，投資需謹慎水泥。
