8月14日，霧芯科技（NYSE：RLX）釋出2026年第二季度未經審計財報科技。報告期內，公司實現淨營收10.105億元，同比增長14.8%；毛利潤3.578億元，同比增長47.8%，毛利率升至35.4%，較上年同期提高7.9個百分點。美國通用會計準則下淨利潤為2.22億元，同比增長1.6%；非美國通用會計準則下淨利潤為2.388億元，低於上年同期的2.912億元。
從財務表現看，霧芯科技二季度呈現出“營收穩增、毛利改善”的特徵科技。其非美國通用會計準則經營利潤為1.496億元，同比增長28.8%。公司稱，毛利率改善主要受收入結構變化及供應鏈進一步最佳化推動。與此同時，海外業務已成為公司最主要的收入來源：二季度國際業務收入佔總營收比重達到68.5%，營收增長主要來自國際市場擴張以及2025年5月收購的歐洲實體貢獻。
不過，與一季度相比，公司業績有所回落科技。一季度霧芯科技淨營收達到15.858億元，同比增長96.2%，其中國際業務佔比72.3%。公司此前披露，一季度高增長包含中國出口相關政策變化帶來的一次性影響；進入二季度後，這一因素消退，營收回歸相對常態的增長軌道。與此同時，二季度毛利率由一季度的31.8%進一步提升至35.4%，顯示盈利結構繼續改善。
海外市場的渠道建設正在成為霧芯科技新的佈局重點科技。今年7月，霧芯科技收購西歐一家新型無煙產品及快消品分銷商51%的股權並取得董事會控制權。該企業擁有線下分銷網路和自有B2B數字訂貨平臺，其業績將從今年第三季度開始併入霧芯科技財務報表。相較單純依靠產品出口，這意味著霧芯科技進一步向當地渠道和零售終端延伸。
這一變化也折射出全球新型菸草市場競爭邏輯的轉變科技。隨著電子煙行業逐步成熟，產品之外，渠道覆蓋、零售執行以及不同市場的合規能力正在成為企業競爭的重要變數。與此同時，無煙產品品類繼續擴充套件，尼古丁袋等產品增長受到關注，但監管也在同步收緊。世界衛生組織今年5月呼籲各國將尼古丁袋納入更全面的菸草和尼古丁產品監管體系；歐洲內部對相關產品的監管政策亦存在明顯差異，歐盟層面正在重新審視既有菸草監管框架。
在此背景下，霧芯科技也在從單一電子霧化產品向更多無煙品類延伸科技。公司董事長兼CEO汪瑩表示，未來將繼續聚焦海外合規市場，擴大口含產品等無煙產品組合。
有業內人士分析認為，對於霧芯科技而言，在海外收入已接近七成的情況下，後續增長能否持續，將更多取決於歐洲等重點市場的渠道整合效果、多品類擴張能力，以及在持續變化的全球監管環境下保持合規經營的能力科技。
採寫科技：南都·灣財社記者 程洋
